Soru-Cevap: 2023’te dijital sağlık finansmanı nereye gidecek?



Bir yıllık mega turların, hızla yükselen değerlemelerin ve büyüyen dijital sağlık girişimlerinin geçit töreninin ardından, yatırım ortamı 2022’de çok daha ılık.

Ancak şirketin ortağı Dr. Sunny Kumar, yeni başlayanlar için, özellikle de zorlu bir ekonomik ortamda değerlerini gösterebilen şirketler için hala pek çok fırsat olduğunu söyledi. GSR Girişimleri. Kumar oturdu MobiSağlıkHaberleri bu yılki dijital sağlık finansmanını ve 2023 tahminlerini tartışmak için.

MobiHealthHaberler: 2022’de dijital sağlığa dönüp baktığınızda büyük çıkarımlarınız neler?

Sunny Kumar: 2022, bir geçiş yılı ve sağlıklı bir sıfırlama yılı oldu; 2021’in coşkusunun azaldığını ve dürüst olmak gerekirse, makro faktörlerin bir kombinasyonu olarak beklentilerin normalleştiğini gördük – ister faiz oranı olsun, ister Avrupa’da olup bitenler. Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışmayla, Asya’da yaşananlarla sıfır COVIDtedarik zinciri — sağlık hizmetleri ekosistemi dahil tüm ekonomiyi etkiliyor.

Yatırımcılar, startup’lar, büyük şirketler bir adım geri çekilip ekosistemi yeniden değerlendirerek, “Aslında gerçek değeri nerede yaratıyoruz?” Ve bence hepimizin, özellikle de yatırımcı topluluğunun sorduğu soru bu.

Günün sonunda dijital sağlık, mutlak, hatta potansiyel olarak dünyayı değiştiren bir değer yaratabilir. Ancak bazı durumlarda, son birkaç yılda, özellikle COVID döneminde bu biraz abartılmış olabilir. Onlardan herhangi birini seçmek için değil, ancak bazı şirketlerin, belki teknoloji özellikli hizmetlerde, teletıp şirketlerinin zirvede 25 ila 30x gelir katlarına çıktığını gördünüz. Ve çoğu insan bugün size bunun muhtemelen çok yüksek olduğunu söyleyecektir.

Bugün, bu şirketler kamu piyasalarında 2x, 3x gelir katlarında işlem görüyor. Belki bu çok düşük, ama bugün bulunduğumuz yer orasıdır. Bence şu anda gördüğümüz şey, piyasaların sıfırlanması, yeniden düzenlenmesi.

İleriye baktığımızda, bence şimdi asıl soru şu: Gerçek değeri nerede yaratacağız? Ve geleceğin bununla ilgili olacağını düşünüyorum. Bu yüksek yatırım getirisi nerede? [return on investment]? Klinik doğrulama için kanıtlara nereden sahibiz? Dönüştürücü sonuçlar yaratmak için teknolojiyi nerede devreye alabileceğiz?

MHN: Sence bunların bir kısmı geçen yıl tahmin edilebilir miydi?

Kumar: Bazılarını kesinlikle sonradan görmek her zaman daha kolaydır. Bazı sinyaller kesinlikle oradaydı. Bence bazı yatırımcılar, bu şirketlerden bazılarına yatırım yapmak için ne kadar istekli olduğumuz konusunda muhtemelen biraz ileri gittiler.

Size bu sinyallerden bazı örnekler vereceğim. Tarihsel olarak, şirketlerin içini ve dışını bildiğimizden ve yalnızca tüm ekosistemi değil, şirketlerin özelliklerini de anladığımızdan emin olarak zamanımızı titizlikle alırdık. Bu uygulamalardan bazıları kısıtlanmaya başladı.

Şirketlerin bağış toplamak için dışarı çıktığını ve bazen bir veya iki hafta içinde, hatta bazen şirketlerin bağış toplamaya gittikten birkaç gün sonra ön çizelgelerinin çıkarıldığını görmeye başladınız. Dolayısıyla, bunun gibi sinyaller görmeye başladığınızda, biraz abartılı bir döngüye girdiğimize dair işaretler görmeye başladığınızı düşünüyorum.

Bu, şirketlerin kendilerinin kötü olduğu veya yanlış şeyler yaptığı anlamına gelmez. Ancak bu, olayların aşırı heyecanlı tarafında biraz fazlalaştığımızın bir göstergesi olabilirdi.

Sanırım şimdi bunların bir kısmının geri geldiğini görmeye başlıyorsunuz. Bugün bakarsanız, hala fonlar oluyor, hala harika şirketler var. Ama normal çalışkanlık döngülerine, işi yapan insanlara doğru bir normalleşme görmeye başlıyorsunuz.

Başkasına sahip olmadığımız için şanslıyız Sağlık hizmeti ortamında Theranos, en azından bunu aynı ölçekte görmüyoruz. bir tane daha içmiyoruz FTX işin sağlık tarafında. Ancak, tam bir titizlik süreciniz olmadığında, belki de şirketlere atlamak için çok hevesli olan ve aksi takdirde yapabilecekleri tüm işi yapmadıkları zaman, bu tür şeyleri daha çok gördüğünüzü düşünüyorum. . Daha normal bir ortamda sahip olabileceğiniz şirketlerin tam gözetimini talep etmiyorlar.

MHN: Dolayısıyla, dijital sağlık finansmanının bu yıl önemli ölçüde düştüğünü biliyoruz. Bu, karar vermenizi nasıl etkiledi? Ve portföy şirketlerinize veya yatırım yapmayı düşündüğünüz şirketlere nasıl tavsiyelerde bulundunuz?

Kumar: Kesinlikle düştü. Bence nispeten normal bir seviyeye indi, bu yüzden kesinlikle krater olmadı. 2021 ile karşılaştırırsanız, kesinlikle düştü, hiç şüphe yok. Ama 2020 veya 2019 ile karşılaştırırsanız, o seviyelerle karşılaştırılabilir.

Ancak günün sonunda, piyasalarda paniğe yol açacak kadar büyük, büyük bir değişiklik olmadı. Bu, davranışı değiştirdiğini söyledi. 2021’den önce bile şirketlerin büyümesi ve bir dereceye kadar “ne pahasına olursa olsun büyümesi” gerektiğine dair bir zihniyet vardı. Büyüme, değer verilen bir numaralı şeydi.

Başlangıç ​​perspektifinden bakıldığında, bugün değişen şey – ve bu özellikle kamu pazarlarında görülüyor ve bu, özel pazarlara da taşınıyor – büyümek, ancak optimal bir şekilde büyümek. Bu, büyümeye değer verilirken, büyümeye diğer her şeyin üzerinde öncelik vermemeniz gerektiği anlamına gelir. Büyümenizin diğer maliyetlerinize göre sorumlu bir hızda gerçekleştiğinden emin olmalısınız.

Kârlılığa veya en azından nakit akışı başabaş durumuna ulaşmak için bir planınız var mı? Ve ilginç olan şey, bunu görüyorsun [question] daha erken ve daha erken aşamalarda. Eskiden çoğu şirketin kârlılıktan çok önce halka açılacağı yaygındı. Ve Seri C veya Seri D aşamasında “karlılığa giden yolu açın” sözlerini bile duymazsınız. Bugünlerde, yatırımcıların A Serisi veya B Serisi bir şirkete bağış toplamaya gitmesini sorduğunu duymak alışılmadık bir durum değil. “Kârlılık için bir planın var mı?” Ve bence bazıları bunun biraz fazla düzeltme olduğunu söyleyebilir. Ama genel olarak bunun çevre için sağlıklı olduğunu düşünüyorum.

MHN: Sizce 2023’te yatırım ortamı nasıl olacak? 2022’ye kıyasla düzeleceğini düşünüyor musunuz? Gelecek yıl çekici terapötik alanlardan ve değer önermelerinden bazıları ne olacak?

Kumar: Bence, devam eden oran bazında bakarsanız, toplam dolar miktarı muhtemelen 2022’ye benzer görünecektir. 3. Çeyrek, 4. Çeyrek’te sona erdiğimiz yerden devam eden bir oran bazında, aslında biraz geri dönmemizi bekliyorum. yukarıda Q3, Q4’ün sonundayız. Bu yüzden aslında bunun muhtemelen piyasadaki genel durgunluk olacağını düşünüyorum.

Bugün ekosistemde kimlerin olduğuna bakarsanız, değerlemeler hâlâ düzeliyor. Dışarıdaki bazı insanlar, kamu piyasalarındaki düzeltmenin özel piyasalara doğru düzeltilmesiyle hala normalleşiyor. Ve bence bu çok normal. 2021’de değerlemeler çok, çok yükseldi, çarpanlar çok çok yükseldi. Birçok şirket bağış toplamak için dışarı çıktı ve bence bunların bir kısmı hala özel pazarlara sızıyor.

2021’de büyüyen birçok şirket, yeniden kaynak yaratmak için özel pazarlara gitmeye güçlü bir ihtiyaç duymadı. 2023’te bu şirketlerin birçoğunun pazara geri döndüğünü görmeye başlayacağız. Ve bence bu, başka bir bağış toplama turunu başlatacak. Verilere bakarsanız, tohum ve A Serisi ve bir dereceye kadar B Serisi için bağış toplayan epeyce şirket var. Ancak C Serisi ve D Serisi aşamalarında bu kadar fazlasını görmediniz. Bu şirketlerin 2023’te, özellikle 2023’ün ortalarında ve sonrasında pazara geri dönmeye başlayacağını düşünüyorum. Genel olarak, özellikle 2023’ün ikinci yarısında işlerin normale dönmesini ve ardından geri gelmeye başlamasını bekliyorum.

Spesifik sektörlere bakarsanız, ilginç olacak bir dizi alan olacağını düşünüyorum. Ancak, ilgi alanlarının en önemli itici güçlerinin, yüksek yatırım getirisi ve değer önerisinin olacağı yerler olacağını düşünüyorum. ABD ve dünyanın daha daralma dönemine girmesi çok ama çok muhtemel. Muhtemelen bir durgunluk yaşayacağız ve bu muhtemelen sağlık hizmetlerini etkileyecek.

Bu nedenle, tüm alıcılara bakarsanız – sağlık sistemleri, ödeme yapanlar, ilaç, hatta tüketicilerin kendileri – hepsi harcamalarında biraz daha vicdanlı olacak. Halihazırda gördüğümüz şey, bu müşterilere satış yapan herkesin çözümlerinin ya görev açısından kritik olduğundan ya da son derece yüksek bir değer önerisi ürettiğinden emin olması gerektiğidir. Dolayısıyla, harcanan her dolar için 5, 10 dolar geri kazanıyorsanız, bu, o daralma ortamında bile bu harcamayı haklı çıkarabilecek bir şeydir. Olması güzelse, %10 ila %20 yatırım getirisi sağlıyorsa veya gerçekten uzun bir geri ödeme süresine sahipse, bunlar yakın vadede biraz daha zorlayıcı olacağını düşündüğüm çözümlerdir.


Kaynak : https://www.mobihealthnews.com/news/qa-where-digital-health-funding-will-go-2023

SMM Panel PDF Kitap indir